Das Vertrauen vieler Anleger in die Objektivität und Integrität von Analystenempfehlungen ist nach dem Niedergang der Börsenkurse einem tiefen Misstrauen gegenüber Analysten, Banken und Journalisten gewichen. Investoren, die Verluste erlitten haben, prangern die Analysten an, für die Kursübertreibungen der verganenen Jahre verantwortlich zu sein, da sie ihre Urteile zu stark von den Interessen ihrer Arbeigeber, den Banken und Emissionshäusern abhängig gemacht hätten. Untersuchungen der staatlichen Aufsichtsbehörden, insb. in den USA, haben diese Schuldzusweisungen erhärtet. Spektakulärer Höhepunkt war der aussergerichtliche Vergleich verschiedener Investmentbanken mit der U.S. Aufsichtsbehörde über 1.4 Milliarden US-$ im April 2003. Die aufgedeckten Missstände führten zu forderungen nach schärferen Regeln für die Tätigkeit der Wertpapierdiensleister und analysten, inbesondere im Hinblick auf die Sorgfaltspflichten und die Offenlegung von möglichen Interessenkonflikten. Die Monographie erläutert zunächst die Entwicklung der Wertpapieranalyse, zeigt anhand von bekannt gewordenen Fällen die möglichen Interessenkonflikte auf und diskusiert Lösungsmöglichkeiten. Daran schliesst sich eine umfassende Darstellung und Würdigung der gesetzlichen und berufsständischen Regelungen in den Vereinigten Staaten von Amerika und der Bundesrepublik Deutschland unter Einbeziehung der europäischen Ebene an. Insbesondere werden die Auswirkungen der europäischen der europäischen Marktmissbrauchsrichtlinie auf die derzeit geltende Vorschrift des 34 WpHG diskutiert.